[Alternatives Economiques]
La crise serait-elle finie ? Depuis un mois, les marchés financiers connaissent une euphorie qui contraste avec la désolation économique ambiante : le CAC a gagné 18%, le Dow Jones 25%. Et que dire des valeurs bancaires (+70%) ? Encore mieux qu’au bon vieux temps, celui qui a acheté du Natixis le 6 mars a doublé son capital en un mois.

On comprend que c’est le cœur serré que quelques banquiers ont dû refuser de se voir attribuer des stock options valorisées à leur niveau de début mars ! Mais cette remontée historique est-elle bien raisonnable ? Signifie-t-elle que les marchés anticipent la sortie de crise ou qu’ils sont encore plus c… qu’on ne croyait ?

Prudence ! Souvenons-nous, il y a trente ans : l’économie était accablée par l’inflation et les chocs pétroliers ; la contestation politique omniprésente tournait parfois à la lutte armée ; le marxisme était l’armature de la plupart des théories ; peuplée de vagabonds, jonchée de papiers gras, New York semblait sur le point de s’effondrer et les Etats-Unis avec. Qui aurait pu imaginer la suite ? Qui aurait pu penser que l’arrivée de la gauche au pouvoir n’était pas le début mais la fin d’un monde, que les forces politiques se réclamant du marxisme allaient s’effondrer, que l’inflation allait disparaître, que les inégalités allaient exploser sous la poussée d’un capitalisme débridé et triomphant ?

Qui aurait pu croire que le vieil acteur avait raison de clamer « America is back ! » et que c’est au contraire l’empire soviétique qui allait s’effondrer comme un château de cartes ? Comme l’écrivait tranquillement John Maynard Keynes au milieu de la tempête des années Trente, we know very little about the future ; ceci, au moins, nous le savons. Une sortie de crise en un an ne paraît ni plus ni moins probable qu’un approfondissement de la récession, la poursuite des tendances antérieures du capitalisme est aussi probable que le changement.

Aussi le lecteur comprendra-t-il qu’on évite le ridicule d’essayer de faire un pronostic quant à la direction que vont prendre les marchés financiers au cours des prochains mois, se contentant de quelques idées générales sur cette bizarre embellie.

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 (cc) Andy Beez